年化8%收益率引投资者交投，实体企业获低廉资本

　　四板市场在我市持续发酵升温

　　□记者 吕高攀

　　永康人自己的

　　四板市场

　　也许很多市民都不知道，我市有自己的四板市场。朱先生常光顾的市产权交易所就是由国资委控股，联合专业投资机构共同成立的，是浙江股权交易中心的永康运营中心，直接融资的合法渠道，属于我市自己的多层级资本市场的有机组成部分。

　　市产权交易所执行总经理董强介绍，作为省内仅有的两家县级运营中心之一，这里是浙江股权交易中心的延伸，资本市场本土化的优质产物，为我市本土企业服务，帮助中小微企业提供股权众筹、债券转让及多元化投融资方式的金融服务，通过推广各类中小微企业小额融资项目，吸引更多的本地投资者参与。

　　经过几年时间运行，平台属性逐渐显现，不仅能为融资者提供进入资本市场的一站式财务顾问服务，还可以为投资者提供高收益固定安全、流动性高、进出灵活以及部分高收益高风险的产品。这些产品包括短期性的债券类产品，长期投资的股权类产品，金融衍生类产品，或者是创新型金融产品。目前，市产权交易所推出的产品包括政府项目、优势企业的优质项目、并购重组项目、三型六新企业项目。

　　投资项目与本地投资者的合法桥梁

　　“余姚高铁项目，有信用评级为AA级的担保人，在经过审核后进入产权交易所募集资金，为两年期资产收益权投资产品，按季付息，预期年化收益率8%至8.5%。”董强介绍了一个政府投资项目，很多市民看中的就是项目收益的稳定性和可靠性。在市产权交易所内，这类项目包括“五水共治”系列，高铁、公路等基建系列，公益性工程建设，等等。在为政府公共项目拓宽融资空间的同时，也为理性投资者提供了投资于政府项目的合法化、规范化理想渠道。

　　另外，市产权交易所一直在努力搭建一座连接本土理性投资群体和实体经济的资本桥梁。今年更是加大了服务的力度，首先联合专业机构推出分布式光伏电站权益投资产品——“光伏宝”系列，投资者交投踊跃。目前已推出第四期；年化8-9%的收益率，既保障了投资者的合理投资收益，也为运营分布式光伏电站的实体企业打通了直接融资合法通道，获得了较低廉的资本。

　　作为资本市场的有机组成部分，进入产权交易所的融资者和投资者都有门槛限制。融资者必须做到企业管理制度完善，运作透明度高，对投资人负责。参与交易的投资人应具备对投资项目收益做出理性判断，具备一定的风险判断和承受能力。

　　“虽然投资项目进入融资平台的门槛不像入驻主板、新三板等资本市场那么高，须经过一道道非常严格、规范的审核程序，这里等于是融资方一个很好的练兵场所，必须做到对接资本市场的规范性动作，可以为企业进一步对接高层次资本市场打下良好的基础。”董强表示。

　　另外，进入产权交易所的投资者也要经过综合保障中心筛选，成为产权交易所合格的投资会员后，才能获得投资机会。

　　民间产业基金群的优质募集平台

　　而作为市产权交易所运作实体之一的民间资本管理公司是介于小额贷款公司和私募股权投资公司之间的一个创新平台，成为帮助我市中小企业与民间资本投资对接的一座新桥梁，可让我市更多的民间资本合法、规范地走向实体经济。

　　与同样面向小微企业的小额贷款公司相比，公司资金来源更灵活。按规定，小额贷款公司增资只能通过股东出资的方式，民间资本管理公司则可以在确定投资项目的前提下，以向特定对象进行募资的方式，吸收财务投资人共同投资。

　　同时，四板市场具备投融资双边的灵活性，兼具固定收益与剩余收益的双重优势，再辅以政策与税收方面的优惠，已成为我市最具活力的民间金融机构创新样板之一。在这个市场中，各类投资者可以根据自己的喜好和需要，以投资者的身份进入多层次资本市场。

　　董强介绍，目前产权交易所开发的融资产品，既为理性的民间投资者群体提供了产业投资以及政府开发项目的投资机会，也为本土优质企业的优质项目和政府投资项目，提供了合法高效的多层次资本市场融资渠道，是切合本土实际情况大力发展多层次资本市场的有力举措。

　　为资本市场打牢基础

　　眼下，如何为中小企业提供良好的金融服务以支持其良性发展是一个全球性难题。同样，我市的资本市场就存在着“两多两难”：中小企业多、融资难；民间资金多、投资难。

　　在银行贷款等形式的间接融资之外，很多企业都想进军资本市场，通过直接融资的方式快速成长。目前的中国资本市场设置了主板、中小板、创业板的多层次结构，看似能够为大型企业、中小企业、创业企业等各种类型的企业提供资本市场服务。然而中小板的上市条件跟主板一样，甚至实际审核条件也很高的创业板对于大量创业中的企业来说，还是可望而不可及。

　　董强说，如果和成熟的资本市场做个对比，就能发现我国资本市场的结构是一个倒金字塔。比如资本市场良性发展的美国，纽交所是主板，有近3000家企业，然后是纳斯达克近6000家企业，再者是场外市场，有数万家企业挂牌。尽管位于金字塔塔基的众多公司与交易所上市的公司无法同日而语，但它们可以作为主板市场的后备力量，保证资本市场的良性发展。

　　现在，我市产权交易所是一次建立多层次资本市场的创新探索模式，针对质量、规模、风险程度不同的企业，为满足多样化市场主体的资本要求，建立起来的分层次的市场体系，并已经开始筹建“永康五金产业并购基金”以及“永康五金产业成长基金”，希望能搭建起一个属于永康自己的规范化、阳光化的直接融资区域性资本市场。

　　27日，我市产权交易所营业大厅内，市民朱先生在服务人员的帮助下，选择了1年期年化收益率为8%“光伏电站”项目。不到半个小时，朱先生就办好手续，拿到了凭证书。“我已通过产权交易所投资过好几个政府、企业的优质项目。这些项目有担保人，收益率比银行利息高，感觉比较靠谱。”朱先生表示。

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