半年涨幅近40%，沪深两市成交量激增，最高突破7000亿刷新全球记录

　　中国股市大幅上涨引大牛猜想

　　2日，沪深指数再度开启逆天大涨行情，上证综指收盘报2763.32点，成交额3972亿元。大涨近3.1%，创40个月新高，深成指数深成指数收盘报9366.95点，大涨2.11%，盘中创一年半新高9433.64点，成交额2776亿元。上证综指单日涨幅创15个月最大。

　　证监会简政放权路线图日渐清晰

　　从上市公司并购重组分道制审核到减少上市公司重大资产重组的书面申报材料，从完善创业板并购重组制度到修订上市公司重大资产重组办法，证监会的简政放权路线图日渐清晰。

　　据WIND数据显示，截至6月30日，2014年上市公司发生并购案例2000多起，涉及交易金额1.27万亿元，相当于2013年全年并购重组交易涉及金额的总额。7月11日，证监会就修订上市公司并购重组办法和收购办法向社会公开征求意见。

　　拟上市公司的行业变化也“契合”中国经济转型和结构调整。数据显示，目前拟上市公司数量排名前三位的行业分别是制造业公司376家、信息传输、软件和信息技术服务业公司41家以及科学研究和技术服务业公司36家，凸显了“打造中国经济升级版”的方向。

　　突如其来的大涨让投资者不淡定

　　遥想年初，投资者们一度纠结2000点能否守住，以至如今每当股指突破整数关口，心情就会激动一番，不禁感叹：幸福来得太突然了。同时，也会增加一个疑问：这幸福还能持续多久？

　　一方面，宏观经济面临下行压力。不少经济学家表示，降息意味着决策层认识到经济出现了周期性下降。目前投资者普遍关注，货币宽松空间打开后，能在多大程度上助力实体经济恢复。尽管央行祭出降息重拳，市场依旧出现降准的呼声——如果没有数量型工具的配合，单纯使用价格型货币政策工具效果或有限。

　　另一方面，上市公司业绩压力较大。2014年以来，伴随经济增幅回调，上市公司业绩增速普遍出现放缓。数据显示，A股上市公司前三季度的增幅为9.67%，基本与上半年8.5%的业绩增速持平，如果剔除金融类上市公司后，同比增长率仅为不足8%。国家统计局数据显示，10月工业企业利润增速同比下降2.1%，而9月份为同比增长0.4%。

　　从微观层面来看，高昂的财务成本和销售压力是中小微企业普遍面临的问题。近期国务院出台的“融十条”和央行的非对称降息等措施旨在为实体经济“解渴”。

　　如此看来，客观条件似乎不支撑股市走出如此强劲的反弹。事实上，今年以来有关“结构性牛市”和“主题投资”的声音就不绝于耳，而板块轮动上涨助推股指节节攀升也是新一轮牛市的特征之一。

　　业内分析人士普遍认为，目前A股市场信心正在凝聚。对于本轮大涨，证监会新闻发言人表示，本次行情有三个因素，分别是宏观经济企稳、流动性偏向宽松及改革措施效果逐步呈现。

　　两市成交7000亿刷新全球纪录

　　上周五，A股市场成交量达到了惊人的7105亿元，刷新了今年全球资本市场的日成交量纪录。1日，两市的成交量继续维持在7000亿元左右。而2日成交量也接近7000亿元，。

　　彭博社数据也显示，中国市场资本总额今年增加33%，增长至4.48万亿美元(约合人民币27.42万亿元);而日本市场资本总额自从去年十二月底下降了3.2%，下滑到4.46万亿美元。A股市场股票市场市值已超越日本，成为仅次美国的世界第二大股市。

　　在经历了几个月的快速上涨之后，目前上证指数已经把绝大部分的指数均线都踩在了脚下。目前只剩下少数几条大级别均线还在指数附近运行，其中十年均线作为目前A股时间级别最高均线亦是如此。由于前几年的熊市，沪指长期在十年线下运行，而就在近段时间，沪指上涨再度向十年线发起了挑战，大趋势线附近震荡、反复难免发生。值得注意的是，在近10年的大盘运行当中，沪指只在2006年、2009年两次成功向上突破十年线。2006年的大牛市自不必说，而2009年股指同样走出了翻倍行情。

　　改革红利助力股市步入牛市

　　5月9日，国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，市场称之为“新国九条”，并以此作为资本市场改革的纲领性文件。

　　改革持续释放红利使投资者信心进一步增强。中国证券投资者保护基金调查结果显示， A股投资者信心指数环比上升19%，连续三个月上升，创2009年11月以来最高值。沪深两市A股新增开户数创出四个月以来新高，并且连续三周保持升势，表明投资者的信心明显增强，股市的吸引力显现。

　　长线资金的引入在A股市场中同样呼声很高。证监会数据显示，截至5月末，基金、保险、QFII、RQFII四方面持股市值分别为1.13万亿、4404亿元、2917亿元、3149亿元。被市场称为股市“风向标”的社保基金，时隔14个月后重返A股市场，继6月新开设1个账户，7月份再新开31个账户并创下历史新高，这也是社保基金看好A股的表现。

　　伴随着中国经济“新常态”形成过程，也恰是中国股市寻找新动力的过程。以传媒、计算机、医疗等新兴产业公司为主的创业板指数以整体82%的涨幅傲视全球。作为国内创新企业的聚集地，因科技与资本的融合涌现出一批高成长公司，广泛分布于信息技术、装备制造、现代服务业及新能源等新领域，呈现出创新特征，正成为“新经济晴雨表”。

　　在“去产能、去杠杆”的背景下，许多大盘蓝筹股估值不断走低。《政府工作报告》进一步提出“加快发展混合所有制经济”。国资、民资的融合成为新一轮国企改革重头戏。

　　随后中国银行、中国石化等也相继“试水”混合所有制改革，相关概念股股价也出现一轮不小的涨幅。在国企改革、沪港通、优先股等利好政策的带动下，大盘蓝筹股在本轮反弹中起到了“领头羊”的作用。