■记者 周灵芝

　　近日，喜欢将闲钱购买银行理财产品的陈女士发现，她收到的理财产品短信与以前不一样了。特别是在预期年化收益率上，以前是一个确切的数字，而今往往是一个区间值。

　　陈女士翻出了自己的手机短信， 7月中旬后，她收到介绍理财产品收益的内容往往是“预期年化收益率在2.1%到5.8%……”，而以前预期收益率都是一个确切的数字，比如6月底她曾收到一条短信，介绍的理财产品预期年化收益率5%。这是怎么回事？

　　预期收益率

　　是一个参考值

　　新规剑指理财产品

　　保护资金安全　购买理财产品

　　细心的市民发现，近期银行网点在售的理财产品信息中，预期收益率都变成了一个区间值。而之前，银行的理财产品，虽然也写着浮动收益型等字样，但预期收益率都是一个确切的数字。

　　喜欢购买理财产品的市民还发现，银行理财经理近期在销售理财产品时也有明显的变化。比如，以前银行理财产品的合同文本里，虽然明确写着“该产品有风险，实际收益率可能为零或者本金也会受损”的字样，但理财经理会告诉你，只要银行给出了预期收益，预期收益最后都是真实收益。但是现在，银行理财经理会明确告诉你，预期收益率不是最终收益，它只是一个参考值。

　　新规剑指理财产品

　　保护资金安全　

　　业内人士告诉陈女士，这与前期银监会印发的《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》有关。

　　为更好地发挥银行理财产品的积极作用，做好理财业务的风险隔离，促进理财业务的健康稳定发展，银监会发布了《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》。该通知共十五条。

　　一位银行的理财经理说，该文件首次对银行理财事业部制相关规范进行了说明，明确要求银行设立专门的理财业务经营部门，负责集中统一经营管理全行理财业务。它剑指银行理财产品乱象，将使得客户的理财资金更加安全。

　　购买理财产品

　　银行不再兜底了

　　在这种变化之下，投资者的选择更趋于“稳”。市民阮女士介绍，原本看好一款保本不保收益但预期收益率相对高的理财产品，可考虑再三后她选择购买保本保收益预期收益率在4%左右的理财产品。她觉得能看到稳定的收益更放心，“飘”的感觉她不喜欢。

　　阮女士说，此前她购买银行销售的不管是什么类型的产品，只要给出预期收益率，一般会认为银行肯定会按照预期收益率给予兑付。因此她在选择理财产品的时候，往往是什么产品收益率高买什么理财产品。在她眼里购买银行的理财产品没有风险，有银行兜底她不怕。

　　“阮女士的不怕就是源于以前的‘刚性兑付’。”银行工作人员说，以前投资者在选择理财产品的时候，往往只看收益率不看产品的风险性，觉得有银行兜底。事实上，“刚性兑付”导致理财产品的风险和收益不匹配，诱发投资者资产配置不合理，抬高了市场无风险资金定价，引发了资金在不同市场间的不合理配置和流动。资金加速流向高收益的理财和非标准化债权产品，商业银行的存款流失，债券市场、股票市场和保险行业的资金被挤出。市场无风险利率上升，也造成蓝筹股市盈率下降，债券市场和股票市场低迷。

　　显然，文件出台后，银行不再会为这种收益率不可预知的产品兜底了，投资者对自己选择的理财产品实行风险自负的原则。一银行人士说，投资者风险自负原则，短期看，对投资者有点苛刻，但这才是正常的市场行为。它必将对银行产生积极的影响，最终惠及投资者。