股指期货持仓量创新高 机构入场迹象尚不明显

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　　（第116期）

　　中金所公布机构套保额度获批（5月13号）届满两周，目前全国开户数已达2.8万户，但据盘面分析机构入场规模不大。这表明期指对股市尚未有实质的资金影响，其影响还停留在心理层面。但近期持仓的增速量要快于成交量的增速，这说明场内的稳定资金开始增多。

　　持仓量创出上市新高

　　27日股指期货全线强势上涨，主力合约大涨72.4点或2.56%。涨幅明显大于股市，成交和持仓量分别达到325500手和16397手，持仓量创上市以来新高。业内人士表示，27日的持仓量上升说明，资金表明对短线的反弹依然有所期待，因此选择持仓过夜，表明投资者乐观情绪上扬。从期现价差分析，1006合约的升水较前日有所扩大，这说明股指期货的涨幅要明显强于现货。整体来看，各期指合约已连续四日保持在5、10日均线附近剧烈震荡，27日先是回补缺口，随口又收复了5、10日均线。

　　获批两周 机构入市现象不明显

　　首批获批的机构以三家券商为主，合计6000手套保额度。但从这两周的盘面运行情况看，机构还没有大规模的动作。首先，日内T+0交易依然占主流，目前股指期货的交易还是以日内交易为主，而机构则极少会做日内交易。其次，期现之间的价差还没有显著收敛，目前套利的空间还是很大，而机构入场带来的最大变化就是价差缩小。这两点现象说明，目前机构还没有大规模介入股指期货。不过，与5月13日当时的主力合约1005的持仓量相比，目前的主力合约持仓量几乎已经翻倍。持仓量的增加速度要比成交量的增加速度快很多，这也在一定程度上说明，机构可能已有一定程度的介入，整个市场较为稳定的资金开始变多。

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